为充分激发研究生学术热情，进一步完善科教融合育人机制，扩大学校的学科影响力，学校实施中央财经大学研究生学术交流支持计划，鼓励在校研究生积极参加国内外学术交流活动。
2024年7月5-7日，中国公共财政与政策研究院硕博连读生张美琳同学赴浙江杭州参加中国留美经济学会2024中国年会，该会议由中国留美经济学会及浙江大学共享与发展研究院、浙江大学经济学院及浙江大学公共管理学院联合主办。张美琳同学的论文入选“香樟青苗”平行会议，此次参会得到中央财经大学研究生学术交流支持计划的资助。
图1 2024留美经济学会中国年会参会图
论文主要研究内容如下：文章选取2005-2022年中国银行间债券市场的城投债发行数据，根据发行机构与主承销商的实际合作情况，将其合作关系分为四类。研究发现：在债券发行过程中，城投平台与承销商的合作关系会对债券发行利差产生显著影响，合作关系越紧密、合作强度越深，企业融资成本越小。异质性分析结果显示，承销团及银行承销商负责的债券定价受合作关系的影响更显著，表明信息不对称程度的降低是融资成本减少的成因。除此之外，文章进一步探索了地方政府财政压力背景下及银政关联背景下承销合作关系的效果，发现财政压力大的地区，发行机构与承销商之间达成了合谋。
图2分会场汇报图
在论文汇报环节，来自台湾的陈明郎教授对张美琳同学的论文进行了点评，陈老师肯定了论文所做的工作，并提出以下建议：第一，加强理论部分的叙述，使用经典的理论对论文所描述的经济现象进行诠释；第二，补充对研究对象的说明，向读者阐释清楚为何选取城投债样本进行研究。在会上，留美经济学年会的主席——林树明教授也对论文提出了问题和建议，林老师强调除了统计显著性外，经济显著性也十分重要，要对实证结果进行充分的解释。
图3校内汇报图
2024年9月24日，得到学院的支持，张美琳同学在学院南路校区学术会堂进行校内学术交流，向参会的同学们介绍了论文的主要研究内容、参会获得的建议以及参会所见所闻。交流会上，同学们对论文提出了问题：其一，合作情况与利差的关系是否有可能存在非线性关系，如承销商长期可能对客户进行“杀熟”；其二，发行机构对于成本的衡量起到了什么作用，发行机构倾向于选择本地承销商还是外地承销商。
校内学术汇报结束后，同学们分享了各自的感想：
张美琳同学：
中国留美经济学会2024中国年会包括特邀主题演讲、特邀演讲嘉宾和小组讨论以及平行会议，专家云集、规模宏大，举办周期为一年一次。通过参加会议，我获得了宝贵的意见，老师们的点评有助于我进一步完善论文。在校内汇报环节，我也收获了许多有益的意见，通过对这些问题进行简短回复，我也加深了自己对研究方向的思考，未来将继续深入探究债券承销的相关问题。
凌语阳同学：
张美琳同学研究了城投债发行定价问题，从承销合作关系的角度切入较为新颖，文章探讨了不同承销合作关系下城投债发行利差的变化，并通过异质性分析和机制分析检验了紧密合作下利差降低效应的差异和作用渠道，文章结构较为合理。
